某股份公司现有资金1000万元 资金结构为：负债资本20%（年利息20万元) 普通股权益资本80%（发行普
普通股,资金,资本
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某股份公司现有资金1000万元，资金结构为：负债资本20%(年利息20万元)，普通股权益资本80%(发行普通股10万股，每股面值80元)。现因生产发展需要准备再筹集400万元资金，有两种方案可供选择：(1)A方案：全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元;(2)B方案：全部筹措长期债务。利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，比较并选择企业的筹资方案。
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参考答案：解：根据无差异点分析法公式：即(EBIT-20)×(1-33%)/1200×(EBIT-60)×(1-33%)/800计算出EBIT=140(万元)即每股收益无差别点为6.7%。因为140万元小于160万元，所以选择B方案