某股份公司2007年有关资料如下：金额单位：万元 项 目 年初数 年末数
某股份公司2007年有关资料如下：
金额单位：万元
项 目 年初数 年末数 本年数或平均数 存货 120 160 流动负债 100 140 总资产 1400 1450 流动比率 400% 速动比率 80% 权益乘数 1.5 流动资产周转次数 3.O 净利润 456 普通股股数（均发行在外） 100万股 100万股
要求：
（1）计算流动资产的平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）；
（2）计算本年营业收入和总资产周转率；
（3）计算营业净利率和净资产收益率；
（4）计算每股收益和平均每股净资产；
（5）若2006年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为24%、1.2次、2.5和10元，要求用连环替代法分别分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。
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正确答案：
(1)流动资产年初余额：100×80%+120=200(万元)
流动资产年末余额=140×400%=560(万元)
流动资产平均余额=(200+560)/2=380(万元)
(2)营业收入=3.0×380=1140(万元)
总资产周转率=1140/[1400+1450)/2]=0.8(次)
(3)营业净利率=456/1140×100%=40%
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=40%×0.8×1.5=48%
(4)每股收益=456/100=4.56(元/股)
平均每股净资产=每股收益/资产收益率＝4.56/48%＝9.5(元)
(5)2006年度每股收益＝24%×1.2×2.5×10＝7.2 ①
第1次替代：40%×1.2×2.5×10＝12 ②
第2次替代：40%×0.8×2.5×10＝8 ③
第3次替代：40%×0.8×1.5×10＝4.8 ④
第4次替代：40%×0.8×1.5×9.5＝4.56 ⑤
营业净利率上升对每股收益变动的影响：②一①＝12—7.2＝4.8
总资产周转率下降对每股收益变动的影响：③一②＝8一12＝一4
权益乘数下降对每股收益变动的影响：④一③＝4.8—8＝一3.2
平均每股净资产下降对每股收益变动的影响：⑤一④＝4.56—4.8＝一0.24