某公司原有设备一台 账面折余价值为11.561万元 目前出售可得收入7.5万元 预计可使用10
某公司原有设备一台，账面折余价值为11.561万元，目前出售可得收入7.5万元，预计可使用10年，已使用5年，预计净残值为0.75万元。现在该公司拟购买新设备替换原设备，建设期为零，新设备购置成本为40万元，使用年限为5年，预计净残值与使用旧设备的净残值一致，新、旧设备均采用直线法提折旧。该公司第1年销售额从150万元上升到160万元，经营成本从110万元上升到112万元；第2年起至第5年，销售额从150万元上升到165万元，经营成本从110万元上升到115万元。该企业的所得税税率为33%，资金成本为10%。已知（P/A，11%，5）=3.696，（P/A，12%，5）=3.605。
要求计算：
（1）更新改造增加的年折旧。
（2）更新改造增加的各年息前税后利润（保留小数点后3位）。
（3）旧设备变价净损失的抵税金额。
（4）更新改造增加的各年净现金流量（保留小数点后3位）。
（5）利用内插法计算更新改造方案的差额内部收益率，并做出是否进行更新改造的决策（保留小数点后3位）。
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正确答案：
(1)△年折旧＝(40－7.5)÷5＝6.5(万元)
(2)△息前税后利润(第1年)＝[(160－150)－(112－110)－6.5]×(1－33%)＝1.005(万元)
△息前税后利润(第2—5年)＝[(165－150)－(115－110)－6.5]×(1－33%)＝2.345 (万元)
(3)旧设备变价净损失抵税金额＝(11.561－7.5)×33%＝1.34(万元)
(4)△NCF0＝－(40－7.5)＝一32.5(万元)
NCF1＝△年折旧+△息前税后利润+旧设备变价净损失抵税
＝6.5+1.005+1.34＝8.845(万元)
NCF2-5＝△年折旧+△息前税后利润
＝6.5+2.345＝8.845(万元)
(5)由于该项目建设期为零，投产后各年净现金流量相等
故(P/A，AIRR，5)＝32.5/8.845＝3.674
(3.696－3.674)/(3.696－3.605)＝(11%－△IRR)/(1l%－12%)
△IRR＝11.24%
由于△IRR＝11.24%>10%，故可以进行更新改造。