某企业准备投资一个完整工业建设项目 所在的行业基准折现率（资金成本率）为10% 分别有a
某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，分别有a、b、c三个方案可供选择。
（1）a方案的有关资料如下：
金额单位：元
计算期 0 1 2 3 4 5 6 合计
净现金流量 -60000 0 30000 30000 20000 20000 30000 ―
折现的净
现金流量 -60000 0 24792 22539 13660 12418 16935 30344
已知a方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元。
（2）b方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为50000元，年等额净回收额为9370元。
（3）c方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。
要求：
（1）计算或指出a方案的下列指标：①包括建设期的静态投资回收期；②净现值。
（2）评价a、b、c三个方案的财务可行性。
（3）计算c方案的年等额净回收额。
（4）按计算期统一法的最短计算期法计算b方案调整后的净现值（计算结果保留整数）。
（5）分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策（已知最短计算期为6年，a、c方案调整后净现值分别为30344元和44755元）。
部分时间价值系数如下：
t 6 8 12
10%的年金现值系数 4.3553 - -
10%的回收系数 0.2296 0.1874 0.1468
-
正确答案：
(1)①因为A方案第三年的累计净现金流量＝30000+30000+0－60000＝0，所以该方案包括建设期的静态投资回收期＝3(年)。
②净现值＝折现的净现金流量之和＝30344 (元)。
(2)对于A方案由于净现值大于0，包括建设期的投资回收期＝3年＝6/2，所以该方案完全具备财务可行性；对于B方案由于净现值大于O，包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2＝4(年)，所以该方案完全具备财务可行性；对于C方案由于净现值大于0，包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2＝6(年)，所以该方案基本具备财务可行性。
(3) C方案的年等额净回收额＝净现值×(A/P，10%，12)＝70000×0.1468＝10276(元)。
(4)三个方案的最短计算期为6年，所以B方案调整后的净现值＝年等额回收额×(P/A，10%，6)＝9370×4.3553＝40809(元)。
(5)年等额净回收额法：
A方案的年等额回收额＝6967(元)；
B方案的年等额回收额＝9370(元)；
C方案的年等额回收额＝10276(元)。
因为C方案的年等额回收额最大，所以应当选择C方案。
最短计算期法：
A方案调整后的净现值＝30344(元)；
B方案调整后的净现值＝40809(元)；
C方案调整后的净现值＝10276×4.3553＝44755 (元)；
因为C方案调整后的净现值最大，所以应当选择C方案。
【解析】本题的考核点是项目投资决策的有关评价指标的计算及其决策。