某公司打算投资一个项目 预计该项目完工后可以持续10年。估计每年税后利润为50万元 所得
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某公司打算投资一个项目，预计该项目完工后可以持续10年。估计每年税后利润为50万元，所得税为10万元，利息费用支出5万元，折旧与摊销为6万元，所得税税率为33%。则该项目经营第1年的实体现金净流量和股东现金净流量分别为49.55万元和44.4万元。（）
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正确答案：×
本题的主要考核是实体现金净流量和股东现金净流量的确定。
年息税前利润＝50+10+5＝65（万元）
在实体现金流量法下，经营期某年的净现金流量＝该年息税前利润（1－T）+折旧与摊销
＝65（1－33%）+6＝49.55（万元）
在股权现金流量法下，经营期某年的净现金流量＝实体现金流量－利息（1－所得税税率）
＝49.55－5（1－33%）＝46.2（万元）
第1年偿还的借款利息，属于实体现金流量法下该项目的无关现金流量。在股权现金流量法下，属于该项目的相关现金流量。