某公司刚支付了每股普通股股利为1．2美元在未来3年内每年支付的股利将分别以3％ 4％ 5％的增长率增

大学 2020-03-13 02:58:09 股利,普通股,增长率已帮助人

某公司刚支付了每股普通股股利为1．2美元，在未来3年内，每年支付的股利将分别以3％、4％、5％的增长率增长，接下去的每年增长率变为6％。适当的折现率为12％。目前该公司股价为多少？与去年相比，该公司股票的资本利得(或损失)为多少？

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由题可得往后3年的股利可由下式求得：Div1=1．20美元×1．03=1．24美元Div2=1．20美元×1．03×1．04=1．29美元Div3=1．20美元×1．03×1．04×1．05=1．35美元第3年的股价为：P3=Div4／(R—g)=1．35美元×1．06／(0．12—0．06)=23．83美元当前股价(P0)为后3年股利的现值加上第3年股价(P3)的现值。折现率为12％,求得P0=20．06美元。要求出资本利得,我们必须求出上一年的股价(P-1),它等于股利Div0到Div3折现到上一年的现值加上第三年股价(P3)折现到上一年的现值。计算得P-1=18．98美元,从而可得资本利得为1．08(=20．06一18．98)美元。

某公司刚支付了每股普通股股利为1．2美元 在未来3年内 每年支付的股利将分别以3％ 4％ 5％的增长率增