B公司年初所有者权益为3200万元 有息负债为2000万元 不存在金融资产 预计今后四年每年
年初,金融资产,所有者权益
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B公司年初所有者权益为3200万元，有息负债为2000万元，不存在金融资产，预计今后四年每年可取得税后经营利润400万元，最近三年每年发生本期净投资为200万元，加权平均资本成本为6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以2%的速度递增，则企业实体价值为多少？ 1 2 3 4 （P/s，6%，n） 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921
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正确答案：
预测期期初投资资本=所有者权益+有息负债=5200(万元)
预计第1年的经济利润=400-5200×6%=88(万元)
预计第2年的经济利润=400-5400×6%=76(万元)
预计第3年的经济利润=400-5600×6%=64(万兀)
预计第4年的经济利润=400-5800×6%=52(万元)
企业实体价值一预测期期初投资资本+经济利润现值
=5200+88×(P/S，6%，l)+76×(P/S，6%，2)+64×(P/S，6%，3)+52×(P/S，6%，4)+[52×(1+2%)/(6%-2%)]×(P/S，6%，4)
=5200+83.Ol92+67.64+53.7344+41.1892+1326×0.7921=6495.91(万元)