宏图股份公司案例 宏图股份有限公司是一个小型的产品生产企业。公司发展很快 市场前景也很好 资本利润率处
宏图股份公司案例
宏图股份有限公司是一个小型的产品生产企业。公司发展很快，市场前景也很好，资本利润率处于同行业的前列。公司为实现经营目标肯担风险，目前的问题是如何筹集资金购买机器设备以便扩大生产满足市场需求。公司大体状况如下。
股票全部为公司内部几个高级管理人员所持有，还没有公开上市。到目前为止，公司已经从银行借了大笔资金，平均债务利率为8%，本年1—6月的销售收入为1440万元，息税前利润为172.1万元。
蓝利工程股份有限公司是一家中型公司，与宏图公司同属一个行业。该公司供应各种生产资料，生产发展稳定且谨慎，公司的扩张与发展主要靠留存收益；股票通过证券交易所买卖，但大多数股票由其家族控制；借款只用于专项，平均债务利率为6%。该企业的资本利润率只是同行业的平均水平，与宏图公司相比，在资产上有自己的优势——拥有属于自己的房地产，生产规模大。1—6月的销售收入为4320万元，息税前利润465.85万元。
现在两家公司各需筹集资金300万元购置机器设备，它们应该如何筹资？为什么？并请回答下列问题。
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两个公司的筹资渠道有所不同，其差异主要如下。
①蓝利公司是公开上市公司，因此容易从投资者处筹集到新的股权资本。而宏图公司资本全部由公司内部几个管理者所有，假设他们已将自己的资金全部投资于企业且还想保持全部控制权，则筹集新的股权资本则不适合宏图公司(不包括用留存收益集资)。
②宏图公司的负债率已经很高(70.59%)，流动比率只有1.375:1，存在着很高的财务风险，债权人可能不愿意或不敢将钱借给该企业。而蓝利公司在这方面具有一定的优势，能够借到钱。理由是，其资产负债率较低(24.49%)，流动比率为2.48:1，贷款人或潜在的贷款人会认为比较安全，财务风险较小。$比较而言，宏图公司资本将长期短缺，而累积的留存收益将增大股本，在保持目前水平的条件下会为融资提供机会；从利润率角度看，宏图公司的高利润率可以刺激投资者，另外公司用相对低的比率支付股利，从而积累大量的留存收益。这对公司来说，虽然面临高风险，但在为了实现目标愿意承担风险的态度下，可能会有更充分的发展机会，因此宏图公司关心更多的是投资收益而不是成本。蓝利公司的利润率较低，走的又是一条稳妥发展的道路，与宏图公司相比会更关心成本。
宏图公司应考虑用权益筹资方式(留存收益)，蓝利公司可以考虑债券方式筹资。