某企业集团是-家大型国有控股企业 持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通

正确答案：
a.如果选择方案一,该方法属于长期负债融资。企业资产负债率将上升(或:财务风险将提高;或:偿债能力将下降;或:资产负债率将难以保持在恰当水平);同时由于是长期借款,借贷利率很高,会给集团带来较大的付息压力。b.如果选择方案二,该方法属于短期负债融资。资产负债率还是上升,财务风险较大,不过融资成本大幅下降。需要注意的是,该项目属于长期投资项目,集团短期负债融资将无法实现与长期投资项目的期限匹配,存在较大的风险。c.如果选择方案三,该方法属于销售资产融资。集团在二级市场上出售乙上市公司的股权,变现速度快(或:资金到账快),无还本付息压力(或:可使资产负债率保持在恰当水平),可提升集团当年利润(或:可获得投资收益;或:可使净资产收益率上升),乙上市公司未来成长性较差,不会由于出售其股份而导致机会成本太高。d.如果选择方案四,该方法属于违规占用资金。根据国家有关上市规则的规定,上市公司应按照招股说明书规定的用途使用募股资金,控股股东不能违规占用上市公司资金(或:募股资金有特定用途,不得挪用;或:占用上市公司资金不合规、不合法;或:募股资金不得随意拆借),方案四不具可行性。e.如果选择方案五,该方法属于股票融资。虽然发行股票既不会提高资本负债率,也不会发生相应成本,但发行股票后将导致集团公司股权稀释,有可能使公司丧失国有控股地位,而控股权是非常重要的,因此该方案不可取。f.如果选择方案六,该方法属于内部融资和租赁融资混合。公司通常都会保持稳定的股利政策,如果公司大幅度消减股利支付,很可能会引起投资者的反对进而影响公司股价,相对而言,租赁融资的方法比较可取。综合而言,该企业集团应选择方案三实现融资需要。②投资战略。投资战略主要解决战略期间投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。企业在投资战略设计中,需要明确投资目标、投资原则、投资规模和投资方式等。投资目标包括收益性目标、发展性目标和公益性目标等。收益性目标是企业生存的根本保证,确保实现可持续发展则是企业投资战略的直接目标,而公益性目标近年来越来越被企业所重视,它有利于企业长远发展和维护企业良好的社会形象。例如,越来越多的企业参与社会慈善事业,树立了较好的企业形象,也较好地履行了企业社会责任。投资应当可以使企业在实现可持续发展的基础上给投资者以稳定的回报,因此收益性和发展性是任何企业投资的最根本目标。投资原则包括集中性原则、适度性原则、权变性原则和协同性原则等。集中性原则要求企业把有限的资金集中投放到最需要的项目上。适度性原则要求企业投资要适时、适量,风险可控。权变性原则要求企业投资要灵活,要随着环境的变化对投资战略及时作出调整,做到主动适应变化,而不刻板投资。这-原则强调了投资战略需要紧密关注市场环境、技术环境、政策环境甚至是消费市场环境,适时、适当地对战略进行调整。协同性原则要求企业按照合理的比例将资金配置于不同的生产要素上,以获得较好的整体收益。企业还需要对投资规模和投资方式等作出恰当安排,确保投资规模与企业发展需要相适应,投资方式与企业风险管理能力相协调。投资规模不宜扩张过快,避免公司资金、管理、人员、信息系统等无法跟上投资扩张的速度,从而使得企业倒在快速扩张的中途。投资时需要关注投资风险和企业管理投资风险的能力与水平,不可在缺乏严谨的风险控制程序和能力的情况下投资于高风险、高回报项目,以免企业陷入巨大风险之中。③收益分配战略。从广义来讲,企业的收益需要在其利益相关者之间进行分配,包括债权人、企业员工、国家与股东等。然而前三者对收益的分配大都比较固定,只有股东对收益的分配富有弹性,所以股利分配战略成为收益分配战略的重点。目前,收益分配战略则拓展到员工与企业投资者之间,有时甚至会形成严重的利益冲突。例如,某公司由于员工生活条件及待遇问题,发生了多起员工轻生事件,反映了劳资双方冲突以及收益分配不平衡等问题。股利分配战略要解决的主要是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略管理角度来讲,股利分配战略目标为:促进公司长远发展;保障股东权益;稳定股价,保证公司股价在较长时期内基本稳定。④并购战略。企业实施并购战略通常可以达到快速实现战略和经营目标、扩大市场份额、补充或获得资源与能力、获得协同效应等目的。在实施并购战略时,企业要合理评估并购可能带来的风险,比如难以对目标企业进行正确预测与评估、实现协同效应所需的条件过高、需要承接_些不需要或者不必要的附属业务、并购义务过重等。为此,企业在实施并购战略时,应当充分评估目标企业的情况,合理估计并购价格,制定合适的并购方式和策略,以确保并购后的整合能够成功,协同效应能够实现,从而为企业整体发展战略的实施奠定基础。