现有评级为Aa级的公司甲 凭其自身可从市场上以固定利率8.6%或浮动利率HIBOR＋0.1%获得借款 另有：Baa级公司乙
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现有评级为Aa级的公司甲，凭其自身可从市场上以固定利率8.6%或浮动利率HIBOR+0.1%获得借款，另有：Baa级公司乙，可以9.6%的固定利率或浮动利率HIBOR+0.3%从市场上获得借款(浮动利率均为每半年调整一次)。请为这两家公司设计一次利率互换，使互换获得的收益在两家公司之间均分。
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分析过程如下(见表3-1)：
表3-1
贷款利率 固定利率 浮动利率 甲 8.6% HIBOR+0.1%，每半年调整 乙 9.6% HIBOR+0.3%，每半年调整 绝对优势 甲：-1% 甲：-0.2% 比较优势 甲 乙
按照比较优势，甲应在固定利率市场上融资，乙应在浮动利率市场上融资，而后双方进行利率互换，以节约总成本。
甲：以8.6%在固定利率市场上贷款；
乙：以HIBOR+0.3%在浮动利率市场上贷款。
甲、乙进行利率互换，乙向甲支付8.6%的利率，甲向乙支付X(先设为未知)的利率。
结果，每半年：
甲：固定利率流出 8.6%×0.5
浮动利率流出 X×0.5
固定利率流入 8.6%×0.5
净流出 X×0.5
节约 (HIBOR+0.1%-X)×0.5
乙：浮动利率流出 (HIBOR+0.3%)×0.5
固定利率流出 8.6%×0.5
浮动利率流入 X×0.5
净流出 (HIBOR+8.9%-X)×0.5
节约 {9.6%-(HIBOR+8.9%-X}×0.5