假设市场的无风险利率是l％ 股票市场未来有三种状态：牛市 正常 熊市 对应的发生概率为0．2 0．
熊市,牛市,股票市场
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假设市场的无风险利率是l％，股票市场未来有三种状态：牛市、正常、熊市，对应的发生概率为0．2、0．6、0．2，作为市场组合的股票指数现在是5100点，当未来股票市场处于牛市时将会达到6000点，正常时将会达到5600点，熊市时将会达到4300点；股票x在牛市时的预期收益率为20％，在正常时预期收益率14％，在熊市时预期收益率为-12％。根据这些信息，市场组合的预期收益率是（）。
A.3．92％
B.6．27％
C.4．52％
D.8．4％
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答案：B
股市在三种状态下的收益率分别是17．65％、9．8％、-15．69％。市场组合的期望收益率是0．2×17．65％+0．6×9．8％+0．2×(-15．69％)=6．27％。