为提高生产效率 某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新
为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的投资期为0)，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为25%。假设利息费用为零。
相关资料如下：
资料一：已知旧设备当前的账面价值为189000元，对外转让可获变价收人130000元， 预计发生清理费用1000元（用现金支付）。如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计 净残值为10000元（与税法规定相同）。
资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案的资料如下：
购置一套价值329000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为 50000元（与税法规定相同）。使用A设备可使企业每年增加营业利润50000元（不包括因旧固定资产提前报废发生的净损失乙方案的资料如下：
购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为△NCF0 = -750000 (元），△NCF1-5 =200000 (元）。
资料三：巳知当前企业投资的风险报酬率为4%，无风险报酬率为8%。
要求：
(1)根据资料一计算下列指标：
①旧设备的变价净收人；
②因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额。
(2)根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：
①因更新改造第一年初增加的净现金流量；
②营业期内每年因更新改造而增加的折旧；
③营业期各年的增量税后净现金流量；
④甲方案的差额内部收益率。
(3)根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
②B设备的投资额；
③乙方案的差额内部收益率。
(4)根据资料三计算企业要求的投资报酬率。
(5)以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲、乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。
已知：
(P/F, 28%, 5) =0.2910，(P/A, 28%，3) =1.8684, (P/F, 28%, 1) =0.7813
(P/F, 24%, 5) =0.3411，(P/A, 24%, 3) =1.9813，(P/F, 24%, 1) =0.8065
(P/A, 10%, 5) =3.7908，(P/A, 12%, 5) =3.6048
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(1)①当前旧设备变价净收人= 130000 —1000 = 129000 (元）
②旧固定资产提前报废发生的净损失= 189000 —129000 = 60000 (元）
因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额= 60000X25% = 15000 (元）
(2)①因更新改造第一年初增加的净现金流量
△NCF0：新设备的投资一旧设备的变价净收人=一 (329000-129000) = 一200000 (元）
②营业期内每年因更新改造而增加的折旧
=(329000-50000) /5— (129000 — 10000) /5 = 32000 (元）
③△NCF1=税后营业利润+折旧摊销+因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得
税额= 50000X (1-25%) +32000 + 15000 = 84500 (元）
△NCF2?4=税后营业利润+折旧摊销= 50000X (1-25%) +32000 = 69500 (元）
ANCF5 =69500+ (50000 — 10000) =109500 (元）
④ 109500X (P/F, △IRR甲，5) +69500 X (P/A,△IRR甲 , 3) X (P/F, △IRR甲，1) + 84500X (P/F, △IRR甲 , 1) —200000 = 0
经过计算可知：
109500 X (P/F, 28%, 5) + 69500 X (P/A, 28%, 3) X (P/F, 28%, 1) +84500 X (P/F, 28%, 1) -200000=-660.88
109500X (P/F, 24%, 5) + 69500 X (P/A, 24%, 3) X (P/F, 24%, 1) +84500 X (P/F, 24%, 1) -200000 = 16555.03
因此：（△IRR甲一24%) / (28%~24%) = (0 — 16555.03) / ( — 660.88 — 16555.03) 解得：△IRR甲 =27. 85%
(3)①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额为750000元
②B设备的投资额=750000+129000 = 879000 (元）
③200000X (P/A, △IRR乙，5) =750000； (P/A, △IRR乙，.5) =3. 75 由于（P/A，10%, 5) =3.7908，(P/A, 12%, 5) =3. 6048
所以（3.7908 — 3.75) / (3. 7908-3. 6048) = (10% —△IRR乙）/ (10% —12%) 解得：△IRR乙=10. 44%
(4)企业要求的投资报酬率=8%+4% = 12%
(5) ∵ △IRR甲=27. 85% 12%, ∴甲方案经济上是可行的。
∵△IRR乙=10. U°/o 12%, ∴乙方案经济上不可行。 由于甲方案可行，所以，企业应该进行更新改造，选择甲方案。