甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本 有发行长期债券 发行优先股 发行普通股三种筹资方式可供选择。
普通股,优先股,债券
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甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券 与发行普通股的每股收益无差别点为240万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为360万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（ ）。A.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B.当预期的息税前利润为300万元时，甲公司应当选择发行普通股
C.当预期的息税前利润为360万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D.当预期的息税前利润为400万元时，甲公司应当选择发行长期债券
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答案：D
因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股 收益无差别点（360万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点（240万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上，即本题按每股收益判断始终债券筹资优于优先股筹资。因此当预期 的息税前利润高于240万元时，甲公司应当选 择发行长期债券，当预期的息税前利润低于240万元时，甲公司应当选择发行股票。