ABC公司目前的财务杠杆系数为1.5 税后利润为420万元 所得税税率为25%。公司全年固定成本和
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ABC公司目前的财务杠杆系数为1.5，税后利润为420万元，所得税税率为25%。公司全年固定成本和费用总额为2280万元，其中公司当年年初平价发行了一种债券，发行债券数量为10000张，债券年利息为当年利息总额的40%，发行价格为1000元/张，该债券的期限为5年，每年付息一次。
要求：
(1)计算当年利息总额；
(2)计算当年利息保障倍数；
(3)计算经营杠杆系数；
(4)计算债券筹资的资本成本（一般模式）；
(5)若预计年度销售额增长20%，公司没有增发普通股的计划，且没有优先股，则预计年度的税后净利润增长率为多少。
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(1)因为：税前利润=420/( 1 -25%) =560 (万元）
DFL = EBIT/ (EBIT-I)
且EBIT =税前利润+ I = 560+I
所以：1.5 = (560 +I) /560
I =280 (万元）
(2)息税前利润=560+280 =840 (万元）
利息保障倍数=840/280 =3
(3)固定成本=全年的固定成本和费用-利息费用=2280 -280 =2000 (万元）
边际贡献=EBIT +固定成本=840 + 2000 = 2840 (万元）
经营杠杆系数=2840/840 =3.38
(4)债券年利息额=280×40% =112 (万元）= 1120000 (元）
每一张债券利息额= 1120000/10000 = 112 (元）
票面年利率= 112/1000 = 11.2%
债券筹资成本=11.2% × (1-25%) =8.4%
(5)总杠杆系数=3.38 × 1.5 =5.07
税后净利润增长率=每股收益增长率=5.07 ×20% =101.4%。