某股份制企业共有普通股300万股 每股10元 长期负债1 000万元 利率为 10% 无其他负债。
某股份制企业共有普通股300万股，每股10元，长期负债1 000万元，利率为 10%,无其他负债。假设企业拟扩大经营规模，预期不考虑筹资方案时息税前利润1 000万 元，企业所得税税率为25％。该年度企业销售收人为5 000万元，发生业务招待费为50万 元。该公司商定了一下三个筹资方案。
方案1:发行股票700万股（每股10元），共7 000万元。
方案2:发行股票400万股（每股10元），发行债券3 000万元（债券利率8%)。
方案3:发行债券7 000万元（债券利率8%)。
要求：从每股净利的角度考虑，企业应该采用哪个筹资方案。
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不考虑筹资方案时，企业利润总额为：1 000 -1 000 ×10% =900.(万元） 根据税法规定，业务招待费税前扣除的限额为销售收入的0.5%，扣除限额是5 000 × 0. 5% =25 (万元），并且只能扣除实际发生额的60%，即50 ×60% =30 (万元），所以应 该扣除的是25万元。在利润总额中多扣除了 25万，所以要对应纳税所得额进行调整。因 此，不考虑筹资方案时，应纳税所得额为900 +25 =925 (万元） 方案1:发行股票700万股 应纳企业所得税=925 ×25% =231. 25 (万元） 税后利润=900 -231.25 =668. 75 (万元） 每股净利=668.75/ (300 +700) =0.67 (元/股） 方案2:发行债券3 000万元，利息支出=3 000 ×8% =240 (万元） 应纳企业所得税=(925 -240) ×25% =171.25 (万元） 税后利润=900 -240 -171. 25 =488.75 (万元） 每股净利=488.75/ (300 +400) =0.70 (元/股） 方案3:发行债券7 000万元，利息支出=7 000 x8% =560 (万元） 应纳企业所得税=(925 -560) × 25% =91. 25 (万元） 税后利润=900 -560 -91.25 =248.75 (万元） 每股净利=248. 75/300 =0.83 (元/股） 所以，从每股净利的角度考虑，企业应该采用方案3筹资。