某企业由于业务需要 急需一台不需要安装的设备 设备投人使用后 每年增加的经营收入与营业税金及附加的
某企业由于业务需要，急需一台不需要安装的设备，设备投人使用后，每年增加的经营收入与营业税金及附加的差额为59万元，增加经营成本30万元。市场上该设备的购买价为100万元（不含税），此类设备的折旧年限为10年，净残值为10万元。国内租赁公司也提供此类设备的经营租赁业务，若企业租赁该设备，每年年末需要支付给租赁公司12 万元，连续租赁10年，假定基准折现率为10%，适用的企业所得税税率为25%。
要求：
(1)按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策。
(2)按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。
已知：
(P/A, 4%, 9) =7.4353, (P/A, 3% , 9) =7.7861，(P/F, 4%，10) =0.6756
(P/F, 3%，10) =0.7441, (P/A, 10% , 10) =6.1446，(P/F, 10% , 10) =0.3855
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(1)按差额投资内部收益法作出购买或经营租赁固定资产的决策：
购买设备投资=100 （万元）
每年增加折旧=(100-10) /10=9 （万元）
每年增加的税前利润=59 -30 -9 =20 （万元）
增加的净利润=20 X (1 -25%) =15 （万元）
自购方案税后净现金流量为：
NCF0 = - 100 （万元）
NCF 1~9 =15 +9 =24 （万元）
NCF10 =24 + 10 =34 （万元）
租入设备每年增加的税前利润=59 -30 -12 = 17 （万元）
租入设备每年增加的净利润=17 X (1-25%) =12. 75 （万元）
租赁方案税后净现金流量为：
NCF0 =0 (万元）
NCF 1~10 =12.75 （万元）
购买和租入设备差额净现金流量为：
ANCF0 = -100 （万元）
ANCF 1~9 =24 -12. 75 = 11.25 （万元）
ANCF10 =34 -12. 75 =21.25 （万元）
有：
100 = 11. 25 X (P/A, AIRR, 9) +21.25 x (P/F, AIRR, 10)
设 ΔIRR =4%
11.25 x (P/A, ΔIRR， 9) +21.25 x (P/F, AIRR， 10)
=11. 25 x7. 4353 +21. 25 x0. 6756
=98.00 （万元）
设ΔIRR =3%
11. 25 x (P/A, ΔIRR， 9) +21. 25 x (P/F, ΔIRR，10)
=11.25 x7. 7861 +21.25 x0. 7441
=103.41 (万元）
有等式：
(4% -ΔIRR) / (4% - 3 % ) = (98. 00 - 100) / (98. 00 -103.41)
解得：ΔIRR =3. 63%
因为差额投资内部收益率小于基准折现率10% ,所以应该采取租赁方案。
(2)按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策：
购买设备的投资额现值=100 （万元）
每期增加的折旧额=9 （万元）
每期增加的折旧抵税=9 x25% =2.25 （万元）
折旧抵税现值=2. 25 X (P/A, 10% , 10) =13.83 （万元）
残值回收现值=10 X (P/F, 10%, 10) =3.86 （万元）
购买设备总费用现值=100 - 13. 83 -3. 86 =82. 31 （万元）
租赁方案每年租赁费=12万元
每年租金抵减的所得税=12 x25% =3 （万元）
租入设备的折现总费用合计 = (12-3) X (P/A, 10% , 10) =55. 30 （万元）
因为租赁方案的折现总费用55.30万元小于购买设备总费用现值82.31万元，所以应 该采用租赁方案。