D公司为一家上市公司 已公布的公司2010年财务报告显示 该公司2010年净资产收益率 为4.8%
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D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率 为4.8%。较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了 D公司 2009年和2010年的有关财务指标，如下表所示：
相关财务指标
要求：
(1）计算D公司2009年与净资产收益率。
(2）计算D公司2010年与2009年净资产收益率的差异。
(3）利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。
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（1)2009年净资产收益率=12%×0.6%×1. 8=12.96%
(2)2010年与2009年净资产收益率的差异=4. 8%-12. 96%=-8. 16%
(3）2009年净资产收益率：12%×0. 6X 1. 8=12. 96%
①替代销售净利率：8%×0.6×1.8=8. 64%②替代资产周转率：8%×0. 3×1.8=4. 325③替代权益 乘数:8%X0. 3X2=4. 8%④销售净利率变动影响：②-①=8. 64%-12. 96%=-4. 32%
资产周转率变动影响：③-②=4. 32%-8. 64%=-4. 32%
权益乘数变动影响：④-③=4. 8%-4. 32%=0. 48%
或：销售净利率的影响：（8%-12%）×0.6×1.8=4.32%
总资产周转率的影响:8%× (0. 3-0. 6)X1. 8=-4. 325
权益乘数的影响：8%X0.3×（2-1.8)=0.48%