A公司今年的资料如下： 资料一： A公司资产负债表 12月31日
A公司今年的资料如下：
资料一：
A公司资产负债表
12月31日
假设不存在优先股，发行在外普通股的加权平均数为500万股。
A公司利润表
单位：万元
资料二：公司上年销售净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%。
要求：
（1）计算今年的总资产周转率、销售净利率、权益乘数和净资产收益率；（时点指标用平均数）
（2）利用连环替代法依次分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响；
（3）假设目前公司股票的每股市价为9.6元，计算公司的市盈率。
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（1）总资产周转率=840/[（1400+1400）/2]=0.6（次）
销售净利率=117.6/840×100%=14%
今年权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益=1400/700=2
净资产收益率=117.6/700×100%=16.8%
（2）分析对象：
本期净资产收益率－上期净资产收益率=16.8%－17.6%=－0.8%
①上期数：16%×0.5×2.2 =17.6%
②替代销售净利率：14%×0.5×2.2=15.4%
③替代总资产周转率：14%×0.6×2.2=18.48%
④替代权益乘数：14%×0. 6×2=16.8%
销售净利率降低对净资产收益率的影响=15.4%－17.6%=－2.2%
总资产周转率加快对净资产收益率的影响=18.48%－15.4%=3.08%
权益乘数变动对净资产收益率的影响=16.8%－18.48%=－1.68%
【思路点拨】指标的变化要按照题中给出的顺序进行，顺序不一样，结果就不一样，本题的变化顺序依次是：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。需要注意，每一次变化都是在前面变化的基础上进行的。比如说本题中，销售净利率是最先变动的，那么销售净利率是最先替代的，在替代总资产周转率、权益乘数时，销售净利率的数据都是已经替代后的14%，在替代权益乘数时，总资产周转率的数据也是替代后的0.6。
（3）今年每股收益=117.6/500=0.24（元/股）
市盈率=每股市价/每股收益=9.6/0.24=40（倍）