甲公司股票的β系数为1.5 无风险利率为8% 市场上股票的平均报酬率为12%。 要求： (1)说明
股利,股票,公司股票
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甲公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%,市场上股票的平均报酬率为12%。
要求：
(1)说明β= 1.5的含义是什么？
(2)计算甲公司股票的预期收益率。
(3)若股票为股利固定增长股，股利增长率为4%，预计一年后的股利为1.4元，则该股票的价值为多少？
(4)若股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，股利增长率为4%，则该股票的价值为多少？
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(1)β=1.5说明该公司股票的市场风险程度是股票市场平均风险的1.5倍，即股票市场上涨1%，则该公司股票的收益率上升1.5%，股票市场收益率下降1%,则该公司股票的收益率下降1.5%。
(2)根据资本资产定价模型公式：
该公司股票的预期收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
(3)根据固定成长股票的价值计算公式：
该股票的价值=1.4/(14%-4%)=14(元）
(4)根据非股利固定增长股票的价值计算公式:
该股票的价值=1.5×(P/A,14%,3)+[1.5×(1+4%)/(14%-4%)]×(P/F，14%,3)=1.5×2.3216+15.6×0.6750=3.48+10.53=14.01(元）