某公司的固定成本（包括利息费用）为1200万元 资产总额为20000万元 资产负债率为60% 负债
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某公司的固定成本（包括利息费用）为1200万元，资产总额为20000万元，资产负债率为60%，负债平均利息率为5%，净利润为1500万元，该公司适用的所得税税率为 25%，则息税前利润对销售量的敏感系数是（ ）。
A. 1.45 B. 1.36 C. 1.23 D. 1.28
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答案：C
息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数，因此计算息税前利润对销量的敏感系数即计算经营杠杆系数。
息税前利润=净利润/ (1 -所得税税率)+利息= 1500/ (1 -25%) +20000×60%×5% =2600（万元）
边际贡献=息税前利润+固定经营成本=息税前利润+（固定成本-利息）=2600 + (1200 -20000×60%×5%) =3200（万元）
经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=3200/2600 = 1.23。