甲公司2015年年末长期资本为5 000万元 其中长期银行借款为1 000万元 年利率为6% ;所
资本,公司,年利
已帮助 人
甲公司2015年年末长期资本为5 000万元，其中长期银行借款为1 000万元，年利率为6% ;所有者权益(包括普通股资本和留存收益)为4 000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元,票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还 本，筹资费用率为2% ;发行优先股筹资3 000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股β系数为2; 一年国债利率为4% ,市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为 25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
(1) 计算甲公司长期银行借款的资本成本。
(2) 计算甲公司发行债券的资本成本（不考虑货币时间价值）。
(3) 计算甲公司发行优先股的资本成本。
(4) 利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。
(5) 计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。
-
(1)、甲公司长期银行借款的资本成本=6%×(1-25%)=4.5%
(2)、甲公司发行债权资本成本=6.86×(1-25%)÷(1-2%)=5.25%
(3)、甲公司发行优先股资本成本=7.76%÷(1-3%)=8%
(4)、留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%
(5)、平均资本成本=1000÷(5000+5000)×4.5%+2000÷(5000+5000)×5.25%+3000÷(5000+5000)×8%+4000÷(5000+5000)×14%=9.5%