甲公司拟发行可转换债券 当前等风险普通债券的市场利率为5% 股东权益成本为7%。甲公司的企业所得税
债券,公司,企业所得税
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甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益成本为7%。甲公司的企业所得税税率为20%。要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的区间为( )。
A．4%～7%
B．5%～7%
C．4%～8.75%
D．5%～8.75%
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答案：A
【解析】如果可转换债券的税后成本高于股权成本，则不如直接增发普通股，所以，要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的最大值为7%；如果可转换债券的税后成本低于普通债券的税后利率，则对投资人没有吸引力。所以，要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的最小值为5% x(l-20%)=4%。