A公司是一家处于成长阶段的上市公司 无优先股 正在对上年的业绩进行计量和评价 有关资料如下： (
A公司是一家处于成长阶段的上市公司，无优先股，正在对上年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：
(1)权益净利率为19%，税后利息率为6%（时点指标按照平均数计算）；
(2)平均总资产为15000万元，平均金融资产为2000万元，平均经营负债为500万元，平均股东权益为7500万元；
(3)董事会对A公司要求的权益净利率为15%，要求的税前净负债成本为10%；
(4)目前资本市场上等风险投资的股权成本为12%，税前净负债成本为10%；
(5)适用的企业所得税税率为25%。
要求：
(1)计算A公司上年的平均净负债、税后利息费用、税后经营利润；
(2)计算A公司的加权平均资本成本；
(3)计算市场基础的加权平均资本成本；
(4)计算A公司的经济增加值（假设不存在调整事项）；
(5)经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？
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(1)平均净负债=15000-2000-500-7500=5000（万元）
税后利息费用=6% x5000= 300（万元）
净利润= 7500 x19%=1425（万元）
税后经营利润=1425+300= 1725（万元）
(2)平均净经营资产= 5000+7500 =12500（万元）
平均净负债的比重= 5000/12500=0.4
平均股东权益的比重=1-0.4=0.6
加权平均资本成本=15%x0.6+1O%x(1-25%)x0.4=12%
(3)市场基础的加权平均资本成本=12%x0.6+10%x(1-25%)x0.4=10.2%
(4)经济增加值=1725-12500x10.2% =450（万元）
(5)经济增加值评价的优缺点：
优点：
①经济增加值最直接地与股东财富的创造联系起来；
②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架；
③在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司；
④经济增加值是股票分析家手中的一个强有力的工具。
缺点：
①经济增加值的广泛应用受到限制；
②经济增加值是绝对指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力；
③经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点；
④在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议。