1.某公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。 资料一：投资建设汽车制造
1.某公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。
资料一：投资建设汽车制造厂需要投资70000万元，同时消耗该公司以前购进的价值为1500万元的材料，但因不符合规格拟以1000万元变价处理，如果该项目使用可避免损失500万元。不需要为新项目垫支流动资金。该资产预计1年后完工投产，预计的使用年限为8年，期末无残值，每年的现金净流量为25000万元。
资料二：公司财务人员对已经上市的汽车生产企业A进行了分析，相关财务数据如下：
公司税前债务资本成本是8%，预计继续增加借款不会发生明显变化；公司所得税税率是25%；公司目标资本结构是权益资本占40%，债务资本占60%。当前的无风险报酬率是4%，市场组合平均风险报酬率是8%。
要求：
(1)计算汽车制造厂建设项目的必要报酬率（计算时B值取小数点后4位）；
(2)根据第1问，计算该项目净现值并判断项目是否可行。（为了计算简便，必要报酬率，四舍五入保留整数百分比）。
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(1)折现率应采用加权平均资本成本。计算该项目的必要报酬率，也就是计算该项目的加权平均资本成本。
A公司β资产=11000/[1+（1- 15%）×4/6]=0.7021
公司的B权益=0.7021×[1+(1-25%)×6/4]=1.4920
权益资本成本= 4%+1.4920×8%= 15.94%
加权平均资本成本= 8%×(1- 25%)×60% +15.94%×40%=9.98%
(2)必要报酬率保留整数百分比为10%
净现值= -70000 -1000 +25000×(P/A,10%,8)×(P/F,10%,1)=-71000+25000×5.3349×0.9091= 50248.94（万元）
由于使用的材料现变价为1000万元，所以这里对于项目而言，实际流出量为1000万元，不能按1500万元计算的。
由于净现值大于0，所以方案可行。
【该题针对“必要报酬率”、“净现值的计算”知识点进行考核】