甲公司2017年年初的资产总额为4500万元 股东权益总额为3000万元 年末股东权益总额为390
甲公司2017年年初的资产总额为4500万元、股东权益总额为3000万元，年末股东权益总额为3900万元、资产负债率为40%;2017年实现的销售收入为8000万元、净利润为900万元，年初的股份总数为600万股（含20万股优先股，优先股账面价值为80万元），2017年2月10日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每10股送2股；2017年9月1日发行新股（普通股）150万股；2017年年末普通股市价为15元／股。甲公司的普通股均发行在外，优先股股利为100万元／年，优先股账面价值在2017年没有发生变化。2017年6月1日甲公司按面值发行了年利率为3%的可转换债券l2万份，每份面值1000元，期限为5年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：（1）计算2017年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率。（2）简要说明影响企业股票市盈率的因素。（3）计算2017年的营业净利率、总资产周转次数和权益乘数。（时点指标使用平均数计算）（4）已知2016年营业净利率为12%，总资产周转次数为1.2次，权益乘数为1.5，用差额分析法依次分析2017年的营业净利率、总资产周转次数、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。
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【答案】（1）归属于普通股股东的净利润=净利润一优先股股利=900-100=800（万元）年初发行在外的普通股股数=600-20=580（万股）2月10日向全体股东送的股数=580×2/10=116（万股）2017年发行在外的普通股加权平均数=580+116+150x4/12=746（万股）基本每股收益=800/746=1.07（元）假设2017年6月1日全部转股：增加的净利润（即减少的税后利息）=12×1000x3%x7/12x（1-25010）=157.5（万元）增加的年加权平均普通股股数=12x50x7/12=350（万股）稀释每股收益=（800+157.5）/（746+350）=0.87（元）年末的市盈率=15/1.07=14.02（倍）年末的普通股每股净资产=（3900-80）／（580+116+150）=4.52（元）年末的普通股市净率=15/4.52=3.32（倍）（2）影响企业股票市盈率的因素有三个：一是上市公司盈利能力的成长性；二是投资者所获取报酬率的稳定性；三是利率水平的变动。（3）营业净利率=900/8000x100%=11.25%年末的资产总额=3900/（1-40%）=6500（万元）平均总资产=（4500+6500）/2=5500（万元）总资产周转次数=8000/5500=1.45（次）平均股东权益=（3000+3900）/2=3450（万元）权益乘数=5500/3450=1.59（4）2016年的净资产收益率=12%×1.2×1.5=21.6%2017年的净资产收益率=11.25%x1.45x1.59=25.94%营业净利率变动对净资产收益率的影响=（11.25%-12%）x1.2x1.5=-1.35%总资产周转次数变动对净资产收益率的影响=11.25%x（1.45-1.2）x1.5=4.22%权益乘数变动对净资产收益率的影响=11.25%x1.45x（1.59-1.5）=1.47%