某公司2018年的营业收入1000万元 由于通货紧缩 公司不打算从外部融资 而主要靠调整股利分配政
股利,通货紧缩,分配
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某公司2018年的营业收入1000万元，由于通货紧缩，公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益满足销售增长的资金需求。历史资料表明，公司经营资产、经营负债与营业收入存在稳定百分比关系。经营资产销售百分比是60%，经营负债销售百分比是15%，预计2019年营业净利率5%，不进行股利分配。如果不存在可动用金融资产．则预计2019年的营业收入增长率是（ ）。
A．10%
B．12.5%
C．14%
D．36.5%
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答案：B
【解析】由于不从外部融资，此时的营业收入增长率就是内含增长率。假设营业收入增长率为g，则60%-15%-[（1+g）/g]x5%=0，求解g=12.5%。或g=营业净利率×（1一股利支付率）／[经营资产销售百分比一经营负债销售百分比-营业净利率×（1-股利支付率）]=5%／（60%-15%-5%）=12.5%。