甲公司是一家药材生产企业 拟评价其2017年短期偿债能力和经营业绩 相关资料如下：（1）甲公司20
甲公司是一家药材生产企业，拟评价其2017年短期偿债能力和经营业绩，相关资料如下：
（1）甲公司2017年资产负债表简表如下：
（2）甲公司2017年营业收入6430万元，净利润510万元。年初坏账准备余额44万元，年末坏账准备余额56万元。
（3）公司生产经营存在季节性，每年4月至9月为旺季，10月至次年3月为淡季。
（4）涉及资产负债表数据均年初和年末平均数。
要求：
（1）计算填列下表中的该公司财务比率以及竞争对手的空缺比率（不需要列示计算过程）。
（2）与竞争对手相比，你认为本公司短期偿债能力如何？分析时需要考虑哪些因素？
（3）与竞争对手的权益净利率比较，用因素分析法依次分析营业净利率、总资产周转次数和权益乘数的影响。
（4）从经营战略和财务政策角度，分析说明本公司权益净利率低于或高于竞争对手的主要原因。
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（1）
【思路点拨】流动比率=（2620+2820）÷2/[（1550+1520）÷2]=1.77速动比率=（764+1156+510+1344）÷2/[（1550+1520）÷2]=1.23权益乘数=（3790+3990）÷2/[（1300+1444）÷2]=2.84存货周转次数=6430/[（700+966）÷2]=7.72应收账款周转次数=6430/[（1156+44+1344+56）÷2]=4.95总资产周转次数=6430/[（3790+3990）÷2]=1.65营业净利率=510/6430=7.93%总资产净利率=510/[（3790+3990）÷2]=13.11%权益净利率=7.93%×1．65x2.84=37.16%因为总资产净利率=营业净利率×总资产周转次数所以竞争对手的营业净利率=24.74%/1.2=20.62%竞争对手的权益净利率=总资产净利率×权益乘数=24.74%×1.25=30.93%（2）本公司短期偿侦能力高于竞争对手。分析时需要考虑的因素有：本公司经营存在季节性，报表中的存货和应收账款金额不能反映平均水平，即使用平均数也无法消除季节性的影响；实际发生的坏账可能高于计捉的坏账准备。因此，计算结果可能无法真实反映偿债能力。（3）竞争对手的权益净利率=20.62%×1.2x1.25=30.93%第一次替代：7.93%x1.2x1.25=11.90%营业净利率变动的影响=11.90%-30.93%=-19.03%第二次替代：7.93%x1.65xl.25=16.36%总资产周转次数变动的影响=16.36%-11.90%=4.46%第三次替代：7.93%x1.65x2.84=37．16%权益乘数变动的影响=37.16%-16.36%=20.8%（4）从经营战略来看，甲公司采用“低盈利、高周转”策略，竞争对手采用“高盈利、低周转”策略，总体上看，甲公司利用资产赚取盈利的业绩不如竞争对手；从财务政策看，甲公司利用了远高于竞争对手的杠杆水平，最终使得甲公司权益净利率高于竞争对手。