皮革制品公司想将其产品线扩展到皮夹上。假定每年能生产50000个。第1年皮夹的单价为15美元 以后每年上涨3%。每
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皮革制品公司想将其产品线扩展到皮夹上。假定每年能生产50000个。第1年皮夹的单价为15美元，以后每年上涨3%。每个皮夹的可变成本预计为10美元，以后将每年上涨5%。生产设备价值400000美元，生命周期为5年，并按直线法计提折旧。贴现率为15%，公司税率为34%。该投资的净现值是多少？
-
年折旧额=
(美元)。
现金流=(1-所得税率)(总的销售收入-总的成本)+折旧
=(1-所得税率)×净收入+折旧
根据上面的公式可以计算每年的现金流：
第0年的现金流：CF0=-400000(美元)
第1年的现金流CF1=(1-0.34)×(50000×1550000×10-80000)+80000=192200(美元)
第2年的现金流CF2=(1-0.34)×(50000×15×1.03-50000×10×1.05-80000)+80000=190550(美元)
第3年的现金流CF3=(1-0.34)×(750000×1.032-500000×1.052-80000)+80000=188520.5(美元)
第4年的现金流CF4=(1-0.34)×(750000×1.033-500000×1.053-80000)+80000=186083.62(美元)
第5年的现金流CF5=(1-0.34)×(750000×1.034-500000×1.054-80000)+80000=183210.80(美元)
将每年的现金流按15%的贴现率进行折现得到净现值为：
(美元)