厨房设备制造商更换一个残值为零的制造设备 有两种型号可供选择。第一种设备的生命周期为5年 价值为300000美
美元,设备,生命周期
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厨房设备制造商更换一个残值为零的制造设备，有两种型号可供选择。第一种设备的生命周期为5年，价值为300000美元，使用它每年能节约50000美元的费用。它每年的维护费为20000美元。该设备采用直线法计提折旧，5年后残值为零。第二种设备的生命周期为7年，价值为600000美元，使用它每年能节约700000美元的费用。它每年的维护费为20000美元。该设备也采用直线法计提折旧，但预计7年后的残值为60000美元。每年的维修费为15000美元。两个方案的收入都一样。每年的税率为35%，资本成本为10%。公司应该购买哪种设备？
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因为两种方案得收入水平都一样，所以在计算过程中可以不考虑收入。
(1)方案1：
每年的现金流=净收入(只考虑现金支出)+折旧抵税额
=(50000-20000)×(1-0.35)+60000×0.35=40500(美元)
该方案的现金流为：CF0=-300000(美元)，CF1=CF2=CF3=CF4=CF5=40500(美元)，对该现金流用折现率为10%折现，可得NPV=-146473(美元)。通过下面的运算来确定年金化成本：
单位：美元
n i/% PV PMT FV 计算结果 5 10 146673 ? 0 PMT=38639.21
(2)方案2：每年的现金流入=(70000-15000)×(1-0.35)+(600000÷7)×0.35=65750(美元)。
该方案的现金流为：CF0=-600000，CF1=CF2=CF3=CF4=CF5=CF6=65750，CF7=104750=65750+60000×0.65，对该现金流用折现率为10%折现，可得NPV=-259888(美元)。
通过下面的运算来确定年金化成本：
单位：美元
n i/% PV PMT FV 计算结果 7 10 259888 ? 0 PMT=53382.42
比较两者可得，购买第一种设备更好一些，因为其年均资本成本更低。