考虑股票A B两个（超额收益)指数模型回归结果： RA=1％＋1．2RM R2=0．576 标准方差N残
收益,方差,股票
已帮助 人
考虑股票A、B两个(超额收益)指数模型回归结果： RA=1％+1．2RM R2=0．576 标准方差N残值=l0．3％ RB=2％+0．8RM R2=0．436 标准方差N残值=9．1％ a．哪种股票的公司特有风险较高？ b．哪种股票的市场风险高？ c．对哪种股票而言。市场的变动更能解释其收益的波动性？ d．哪种股票有除资本资产定价模型预测的收益以外的平均超额收益？ e．如果rF恒为6％，且回归以总收益计而非超额收益计，股票A回归的截距是多少？
此题为多项选择题。请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
-
正确答案：a．企业非系统风险由标准方差N残值度量因此股票A具有更高的非系统风险 (10．3％＞9．1％)。 b．市场风险由贝塔值度量即回归的斜率系数。股票A具有更大的贝塔值系数(1．2＞0．8)。 c．市场变动解释收益波动性的大小由R2度量股票A具有更大的R2(0．576＞0．436)因此市场的变动更能解释其收益的波动性。 d．资本资产定价模型(CAPM)预测的收益以外平均超额收益率由阿尔法值度量即证券特征曲线SCL的截距。αA=1％大于αB=2％因此股票A有除资本资产定价模型预测的收益以外的平均超额收益。 e．用总收益代替超额收益变形SCL公式：rA-ff=α+β(rM一rf)即rA=α+rf(1-β)+βrM得：rA-ff=a+β(rM-ff)代入rf=6％得出其截距为：1％一1．2％=一0．2％。 用下列数据回答习题5—10。假设对股票A、B的指数模型是根据以下结果按照超额收益估算的： RA=3％+0．7RM+eA RB=2％+1．2RM+eB σM=20％ RA2=0．20 RB2=0．12