我们可以从欧洲的角度来对外汇市场进行图示分析。此时 图的纵轴为欧元／美元汇率 垂直曲线表示欧元存款的欧元
欧元,外汇市场,纵轴
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我们可以从欧洲的角度来对外汇市场进行图示分析。此时，图的纵轴为欧元/美元汇率，
表示欧元存款的欧元收益，向下倾斜的曲线表示美元存款的欧元收益与欧元/美元汇率E(符号)的关系。画出这种情况下的外汇市场均衡图，并用此图来研究利率和预期汇率变动的影响。你的答案与我们前面讨论过的一致吗？
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如图13-6所示，横轴现在衡量的是欧元的利率，向下倾斜的曲线表示美元存款的欧元收益与欧元/美元汇率E(符号)的关系。沿着该曲线下移，汇率会减小，即表示欧元的升值和美元的贬值。
给定预期未来汇率，欧元利率从i0上升到i1，将导致欧元从E0升值为E1。
如图13-7所示，给定欧元利率为i，对未来强势欧元的预期将导致向下的曲线从II向左移至I'I'，欧元从E升值到E'(美元从E贬值到E')；美元利率的上升则会导致同一条曲线向右移动，所以欧元对美元贬值，即曲线I'I'移动到II，欧元将从E'贬值到E。
以上分析表明，从欧洲的角度来对外汇市场进行图示分析的结果与教材中分析的结果完全相同。