某制造业新建项目建设投资为850万元（发生在第1年末) 全部形成固定资产。折旧年限5年 不计残值 按
年限,年末,全部
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某制造业新建项目建设投资为850万元(发生在第1年末)，全部形成固定资产。折旧年限5年，不计残值，按年限平均法计提折旧。项目建设期一年，运营期5年，投产第1年负荷60%，其他年份均为100%。满负荷流动资金为100万元，投产第1年流动资金估算为70万元。计算期末将全部流动资金回收。生产运营期内满负荷运营时，销售收入650万元，经营成本250万元，其中原材料和燃料动力200万元，以上均以不含税价格表示。投入和产出的增值税税率均为17%，营业税金及附加按增值税的10%计算，企业所得税税率为33%。该项目运营期第三年的项目投资所得税后净现金流量为（）
A．433.2万元
B．349.8万元
C．297.3万元
D．318.9万元
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正确答案： 正确D
先算折旧(融资前)：固定资产原值为850万元，年折旧额＝850/5＝170(万元)；第三年现金流入：销售收入650万元；现金流出：①流动资金增加额：0，②经营成本：250万元，③营业税金及附加：(650?17%－200?17%)?10%＝7.7(万元)，④调整所得税：息税前利润＝销售收入－经营成本－折旧－营业税金及附加＝650－250－170－7.7＝222.3(万元)，调整所得税＝息税前利润?所得税税率＝222.3?33%＝73.4(万元)；项目投资所得税后净现金流量＝650－250－7.7－73.4＝318.9(万元)。