C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性 需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有
C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。
（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。
（5）公司所得税税率：40%。
要求：
（1）计算债券的税后资本成本；
（2）计算优先股资本成本；
（3）计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；
（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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正确答案：
(1)设半年税前债务资本成本为K，则有1000×4％×(P／A，K，10)+1000×(P／F，K．10)=1075即：40×(P／A，K，10)+1000×(P／F，K，10)=1075当K=3％时，40×(p／A，3％，10)+1000×(P／F，3％，10)=40×8．5302+1000×0．7441=1085当K=4％时，40×(P／A，4％，10)+1000×(P／F，4％，10)=40×8．1109+1000×0．6756=1000因此有：(4％一K)／(4％一3％)=(1000—1075)／(1000—1085)解得：K=3．12％即半年的税前债务成本是3．12％，则年度税前资本成本=(1+3．12％)2—1=6．34％年度税后债务资本成本=6．34％×(1—25％)=4．76％(2)年股利=100×8％=8(元)，每季度股利=8／4=2(元)季度优先股成本=2／(125—1．5)×100％=1．62％年优先股成本=(1+1．62％)4—1=6．64％(3)股利增长模型：普通股资本成本=5．23×(1+5％)／75+5％=12．32％资本资产定价模型：普通股资本成本=6％+1．2×5％=12％平均普通股资本成本=(12．32％+12％)÷2=12．16％(4)加权平均资本成本=4．76％×40％+6．64％×10％+12．16％×50％=8．65％