某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券 其票面利率8% 5年
债券,利率,票面
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某公司在2000年1月1日以950元价格购买一张面值为1000元的新发行债券，其票面利率8%，5年后到期，每年12月31日付息一次，到期归还本金。
要求：计算回答下列问题。
（1）2000年1月1日该债券到期收益率是多少；
（2）假定2004年1月1日的市场利率下降到6%，那么此时债券的价值是多少？
（3）假定2004年1月1日该债券的市价为982元，此时购买该债券的投资收益率是多少？
（4）假定2002年1月1日的市场利率为12%，债券市价为900元，你是否购买该债券。
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正确答案：
（1）计算债券投资收益率
950=80×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）采用逐步测试法：
按折现率9%测试：
V=80×3.8897+1000×0.6499
=961.08（元）（大于950元，应提高折现率再次测试）
按折现率10%测试：
V=80×3.7908+1000×0.6209
=303.26+620.90
=924.16（元）
使用插补法：
i=9%+ =9.30%
该债券的收益率为9.3%
（2）债券价值=80×（P/F，6%，1）+1000×（P/F，6%，1）
=80×0.9434+1000×0.9434=1018.87（元）
（3）982=1080/（1+i）
i=1080/982—1=9.98%
（4）V=80×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）
=80×2.4018+1000×0.7118
=192.14+711.80
=903.94(元)
因为债券价值903.94元大于价格900元，所以应购买。