你有5000美元进行投资。你现在考虑投资的共同基金提供两种选择。第一种没有手续费 但是费率是2% 预计的收益率
费率,手续费,收益率
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你有5000美元进行投资。你现在考虑投资的共同基金提供两种选择。第一种没有手续费，但是费率是2%，预计的收益率是6.8%。第二种会收取5.5%的前端手续费，费率是1.2%，预计收益率是7.2%。依据上述信息填写表4-3，并说明如果你的投资期限是4年或8年的话，你会选择哪种方式进行投资？
第一种 | 第二种 | |
最初的投资 4年以后的价值 8年以后价值 |
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由于第一种没有前端手续费，因此5000美元全部可以进行投资。但在第二种中，最初的投资额将会是5000×(1-0.055)=4725(美元)。第一种投资的净收益等于总的预期收益6.8%减去2%的费率，也就是4.8%。在第二种投资中，净收益等于总的预期收益7.2%减去1.2%的费率，也就是6%。我们用公式FVn=PV0×(1+r)n来计算未来的价值。
第一种：FV4=5000×1.0484=6031.36(美元)
FV8=5000×1.0488=7275.46(美元)
第二种：FV4=4725×1.064=5965.20(美元)
FV8=4725×1.068=7530.93(美元)
答案见表4-3a。表 4-3a
第一种 第二种最初的投资
4年以后的投资
8年以后的投资
5000.00美元
6031.36美元
7275.46美元
4725.00美元
5965.20美元
7530.93美元
如果你计划持股4年的话，你将会选择第一种投资，因为你的收益会更高。由于没有前端费用，你的5000美元会全部用来投资从而抵消比较低的收益率。但是如果你打算持股8年的话，那么你选择第二种投资方案会更划算，因为它能给你的收益多带来255.48美元的收入。尽管第二种投资方案需要缴付前端手续费用，但是由于投资时间较长，因此较高的净收益可以对其进行弥补。