某企业不缴纳营业税 适用的所得税税率为25% 城建税税率为7% 教育费附加 率为3%。所在行业的基
某企业不缴纳营业税，适用的所得税税率为25%，城建税税率为7%，教育费附加 率为3%。所在行业的基准收益率为10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有甲和乙两 个方案可供选择。
资料1:甲方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年的营运成本费用为80万 元，其中，外购原材料和燃料动力费为40万元，工资及福利费为M万元，折旧费为12万 元，其他费用为5万元，该年年初增值税抵扣余额为0，销售的产品及外购原材料和燃料适 用的增值税税率为17%，预计应交消费税10万元。
资料2:乙方案建设期为1年，建设期购置设备支出的不含税价款为105万元，增值税 为17. 85万元，无形资产投资为25万元，不发生开办费投资，流动资金投资为40万元。设 备的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的 摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。
部分资金时间价值系数为：（P/A, 10% , 11) =6.4951，(P/A, 10% , 1) =0.9091。
要求：
(1)根据资料1计箅甲方案的下列指标：
①该年付现的经营成本；
②该年营业税金及附加；
③该年息税前利润；
④该年调整所得税；
⑤该年所得税前净现金流量；
⑥该年所得税后净现金流量。
(2)根据资料2计算乙方案的下列指标：
①建设投资；
②原始投资；
③项目总投资；
④固定资产原值；
⑤运营期1 ~ 10年每年的折旧额；
⑥运营期1 ~5年每年的无形资产摊销额；
⑦运营期末的回收额；
⑧乙方案截至第5年年末累计所得税后净现金流量为-6. 39万元，截至第6年年末累 计所得税后净现金流量为39. 65万元。计算乙方案包括建设期的静态投资回收期（所得税 后）和不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。
(3)已知乙方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36. 64万元和 41.64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11。
(4)假定甲方案所得税后净现金流量为：NCF0=-120万元，NCF1 =-10万元， NCF2~11 =24.72万元，据此计算该方案的下列指标：
①净现值和净现值率（所得税后）；
②不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）；
③包括建设期的静态投资回收期（所得税后）；
④年等额净回收额。
(5)已知乙方案按所得税后净现金流量计算的净现值为2. 21万元，请按净现值和包括 建设期的静态投资回收期指标，对甲方案和乙方案作出是否具备财务可行性的评价。
-
(1)根据资料1计算甲方案的下列指标：
①该年付现的经营成本=40 +23 +5 =68 (万元），或该年付现的经营成本=80-12 68 (万元）
②该年应交增值税=(100 -40) ×l7% =10.2 (万元）
该年营业税金及附加=10 + (10+10.2) × (7% +3% ) =12. 02 (万元）
③该年息税前利润=100 - 12.02 -80 =7.98 (万元）
④该年调整所得税=7.98×25% =2. 00 (万元）
⑤该年所得税前净现金流量=7. 98 +12 =19. 98 (万元）
⑥该年所得稅后净现金流量=7. 98 ×(1 -25%) +12=1199 (万元） (2)根据资料2计算乙方案的下列指标：
①建设投资=105 +25 =130 (万元）
②原始投资=130 +40 = 170 (万元）
③项目总投资=170 +5 =175 (万元）
④固定资产原值=105+5 =110 (万元）
⑤运营期1 ~10年每年的折旧额=(110-10) /10 = 10 (万元）
⑥运营期1 ~5年每年的无形资产摊销额=25/5 =5 (万元）
⑦运营期末的回收额=40 +10 =50 (万元）
⑧包括建设期的静态投资回收期=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+
不包括建设期的静态投资回收期=5. 14-1 =4. 14 (年）
注意：购置设备的增值税进项税额不计入建设投资，也不计入固定资产原值。
(3) NCF3 =36. 64 + 10 +5 =51.64 (万元） NCF11 =41.64 +10 +50 = 101.64 (万元）
(4)①净现值=-120 - 10 X (P/F, 10%, 1 ) + 24. 72 X [ ( P/A, 10% , 11)-(P/A, 10% , 1)] = -120 -10 X 0.9091 +24.72 x (6.4951 -0. 9091) =8.99 (万元）
②不包括建设期的静态投资同收期=130/24. 72 =5.26 (年）
③包括建设期的回收期=5.26 +1 =6.26 (年）
④年等额净回收额=净现值/ (P/A, 10% , 11) =8.99/6.4951 = 1.38 (万元）。
(5)甲方案净现值=8.99 (万元） 0，包括建设期的静态投资回收期=6.26 11/2 = 5.5 (年），故甲方案基本具备财务可行性。
乙方案净现值=2.21 (万元） 0，包括建设期的静态投资回收期=5. 14 11/2 =5. 5 (年），故乙方案完全具备财务可行性。