E公司为一家上市公司 为了适应外部环境变化 拟对当前的财务政策进行评估和调整 董事会召开了专门会议
E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况 和经营成果进行分析，相关资料如下：
资料一：公司有关的财务资料如表1、表2 所示：
资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资 产负债率为40%,利息保障倍数（已获利息倍 数）为3倍。
资料二.： 2011年2月21日，公司根据2010年 度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施 了股票股利分配方案，以2010年年末总股本 为基础，每10股送3股工商，注册登记变更 后公司总股本为7800万股，公司2011年7月 1日发行新股4000万股。 资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发 行公司债券筹资10000万元，董事王某建议，
改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放
现金股利。
要求：
(1)计算E公司2011年的资产负债率、权益 乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每 股收益。
(2)计算E公司在2010年末息税前利润为 7200万元时的财务杠杆系数。
(3)结合E公司目前偿债能力状况，分析董事 陈某提出的建议是否合理并说明理由。
(4) E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策？如果采纳董事王某的建议停 发现金股利，对公司股价可能会产生什么影 响？（2012 年）
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(1) 2011 年资产负债率=90000/150000 =60% 2011 年权益乘数=150000/60000 =2. 5
2011年利息保障倍数=9000/3600 =2. 5 201丨年总资产周转率=112000/ [ (140000 + 150000) /2] =0.77
2011年基本每股收益=4050/ (6000 +6000 x 3/10 +4000 x6/12) =0.41 (元/股）
(2)财务杠杆系数=7200/ (7200 -3600) =2
(3)不合理。资料二显示，行业平均资产负债 率为40%，而K公司已达到60% ,行业平均 利息保障倍数为3倍，而E公司只有2. 5倍，
这反映了E公司的偿债能力较差，如果再发行 公司债券，会进一步提高资产负债率，这会加 大K公司的财务风险。
(4)公司2009、2010、2011年执行的是固定 股利政策。
停发现金股利可能导致股价下跌（或：可能对 股价不利，或：公司价值下降）。