A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备 需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案
假定,普通股,市场价格
已帮助 人
A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：
(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10% ?
(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8% ,按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
(3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
附：时间价值系数表。
要求：
(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。
(2)利用非贴现模式（即一般模式）计算债券资本成本。
(3)利用贴现模式计算融资租赁资本成本。
(4)根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。（2011 年）
-
(1)普通股资本成本=4% +2 x (10% -4%) = 16%
(2)债券资本成本=8% x (1-25%) =6%
(3) 6000 = 1400 x (P/A, K, 6)
(P/A，K, 6) =6000/1400 =4. 2857
因为，（P/A，10% , 6) = 4. 3553, (P/A, 12%，6) =4. 1114
K = 10% + [ (4. 3553 -4. 2857) / (4. 3553 -4.1114)] x (12% -10% )
= 10. 57%
(4)结论：应当发行债券（或：应选择第二方案）。