A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备 需筹集一笔资金。公司适用的所得税税率为25%。现有三
公司,优先股,普通股
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A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。公司适用的所得税税率为25%。现有三个筹资方案可供选择:(1)发行普通股。该公司普通股的B系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。(3)发行优先股。优先股股息率为8.75%，并且要承担3%的筹资费用。要求:(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。(3)计算优先股资本成本。(4)根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。
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【答案】（1）普通股资本成本=4%+2×（10%-4%）=16%（2）债券资本成本=8%×（1-25%）=6%（3）优先股资本成本=8.75%/（1-3%）=9.02%（4）由于债券筹资资本成本最低，所以，应该选择的筹资方案是发行债券筹资。