一个投资人持有ABC公司的股票 他的投资必要报酬率为15%0预计ABC公司未来3年股利分别为0.5
股利,公司,投资人
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一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%0预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的价值为()元。[已知(P/F，15%，1)=0.8696，(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F,15%,3)=0.6575]
A:12.08 B:11.77 C:10.08 D:12.20
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答案：B
股票的价值=0.5*(P/F，15%，1)+0.7*(P/F,15%,2)+1*(P/F,15%,3)+1*(1+8%)/(15%-8%)*(P/F,15%,3)=0.5*0.8696+0.7*0.7561+1*0.6575+1*(1+8%)/(15%-8%)*0.6575=11.77（元）【提示】“1*(1+8%)/（15%-8%）”表示的是第4年以及以后各年的股利在第4年初的价值，因此，进一步折现到第1年年初时，需要复利折现3期，即*(P/F，15%，3)。