－个投资人持有ABC公司的股票 他的投资必要报酬率为15％。预计ABC公司未来3年股利分别为0．5元 0．7元
股利,公司,投资人
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－个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15％。预计ABC公司未来3年股利分别为0．5元、0．7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8％。则该公司股票的价值为（）元。[已知(P／F，15％，1)＝0．8696，(P／F，15％，2)＝0．7561，(P／F，15％，3)＝0．6575]
A.12．08
B.11．77
C.10．08
D.12．20
请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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正确答案：B
股票的价值＝0．5×(P／F，15％，1)＋0．7×(P／F，15％，2)＋1×(P／F，15％，3)＋1×(1＋8％)／(15％－8％)×(P／F，15％，3)＝0．5×0．8696＋0．7×0．7561＋1×0．6575＋1×(1＋8％)／(15％－8％)×0．6575＝11．77(元)【提示】“1×(1＋8％)／(15％－8％)”表示的是第4年以及以后各年的股利在第4年初的价值，因此，进－步折现到第1年年初时，需要复利折现3期，即X(P／F，15％，3)。