E公司2007年销售收入为5000万元 2007年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权
股东权益,年底,股东
已帮助 人
E公司2007年销售收入为5000万元，2007年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2008年销售增长率为8%，税后经营利润率为10%，净经营资产周转率保持与2007年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2008年的各项预计结果中，正确的有()。
A:净投资为200万元 B:税后经营利润为540万元 C:实体现金流量为340万元 D:收益留存为500万元
-
答案：ABCD
本题考核的知识点是“净经营资产周转率、税后经营利润率、净负债的税后利息率计算”。根据题目“净经营资产周转率保持与2007年一致”可知2008年净经营资产增长率=销售收入增长率=8%，即2008年净经营资产增加2500*8%=200（万元），由此可知，2008年净投资为200万元；由于税后经营利润率=税后经营利润/销售收入，所以，2008年税后经营利润=5000*(1+8%)*10%=540（万元）；实体现金流量=税后经营利润-净投资=540-200=340（万元）；2008年净利润=540-(2500-2200)*4%=528（万元），多余的现金=净利润-净投资=528-200=328（万元），但是此处需要注意有一个陷阱：题中给出的条件是2008年初的净负债为300万元，并不是全部借款为300万元，因为净负债和全部借款含义并不同，所以，不能认为归还借款300万元，剩余的现金=328-300=28（万元），用于发放股利，留存收益=528-28=500（万元）。