已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线 现有甲 乙 丙三个方案可供选择。 甲方案的
已知某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1=万元，NCF2—6 =250万元。
乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产;预计投产后1—10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的付现营运成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如下表1所示：
说明：表中“6—10” 一列中的数据为每年数，连续5年相等。
该企业所在行业的基准折现率为8%，部分货币时间价值系数如下:
要求：
(1) 指出从零时点考虑甲方案第2至6年的现金净流量(NCF2—?6)属于何种年金形式；
(2) 计算乙方案各年的现金净流量；
(3) 根据表中的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量（不用列算式）；
(4) 计算甲、丙两方案包括投资期的静态回收期；
(5) 计算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值（保留四位小数）；
(6) 计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；
(7)如果丙方案的净现值为711. 38万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。
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(1) 从零时点考虑，甲方案第2至6年现金净流量NCF 2—6?属于递延年金。
(2) 乙方案的现金净流量为：
NCF0= -(800 +200) = -1000（万元）
NCF1—9?=500 - (200 +50) =250 （万元）
NCF10 = (500 +200 +80) - (200 +50) =530（万元）
或：NCF10 =250 + (200 +80) =530 （万元）
(3) A =税后营业利润+年折旧摊销额=182 +72 =254 （万元）
B =1790 +720 +280 + (-1000) = 1790 （万元）
由于NCF? 0—1=-500万元，NCF? 2—4=税后营业利润+年折旧摊销额=172 +72 =244 （万元）
所以，C = —500 + ( -500) +244×3 = -268 （万元）
(5) (P/F，8%，10) =1/2.1589≈0.4632
(A/P，8%，10) =1/6.71101≈0.1490
(6) 甲方案的净现值=-1000+250?× [ (P/A, 8%, 6) - (P/A，8%，1)]
=-1000 +250×? (4. 6229 -0. 9259)=- 75.75 (万元)
乙方案的净现值=—1000+250?× (P/A, 8%, 10) +280?× (P/F, 8%, 10)
=- 1000 + 250 ×6. 7101 + 280× 0. 4632 = 807.22 （万元）
因为：甲方案的净现值为-75.75万元，小于零。
所以：该方案不可行。
因为：乙方案的净现值为807. 22万元，大于零。
所以：该方案具备可行性。
(7) 乙方案的年金净流量=807. 22/ (P/A，8%, 10) =807.22 ×(A/P, 8% , 10) 807. 22 ×0. 1490 = 120. 28 （万元）
丙方案的年金净流量=711.38/ (P/A, 8%, 11) =711.38?× (A/P, 8%, 11)
711.38 ×0.1401 =99. 66（万元）
因为：120. 28万元大于99. 66万元。
所以：乙方案优于丙方案，应选择乙方案。