乙公司是一家机械制造企业 适用的企业所得税税率为25% 该公司要求的最低报酬率为12% 为了节约成
乙公司是一家机械制造企业，适用的企业所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为12%，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。新旧设备数据资料如下表所示（假设设备预计使用年限与税法规定使用年限一致）：
要求：
(1) 计算购置新设备的各年的现金净流量和净现值（NPV）。
(2) 计算使用旧设备的各年的现金净流量和净现值（NPV）。
(3) 根据上述计算，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。
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(1) ①初始的现金净流量=-4800 （万元）
② 税后年营业收入=2800×(1 -25%) =2100 （万元）
税后年付现成本= 1500× (1 -25%) =1125 （万元）
每年折旧抵税=700×25% =175 （万元）
第1—5年各年的现金净流量=2100 -1125 +175 =1150 （万元）
③ 残值变价收入=600万元
残值净收益纳税=(600 -600)×25%=0（万元）
第6年的现金净流量= 1150 +600 -0 = 1750 （万元）
④ NPV = -4800 + 1150× (P/A，12%，5) + 1750×(P/F, 12% , 6)=-4800 + 1150×3. 6048 +1750×0. 5066 =232. 07 （万元）
(2) ①目前账面价值=4500 -400 ×4 =2900 （万元）
目前资产报废损失=2900 -1900 = 1000 （万元）
资产报废损失抵税=1000×25% =250 （万元）
初始的现金净流量(1900 +250) =-2150 （万元）
②第1—5年各年的现金净流量=2800× (1 -25%) -2000× (1 -25%) +400×25%= 700 （万元）
③残值报废损失减税=(500 -400)×25% =25 （万元）
第6年的现金净流量=700 +400 +25 =1125 （万元）
④NPV = -2150 +700× (P/A, 12%, 5) +1125× (P/F, 12%, 6)=-2150 +700 ×3. 6048 +1125 ×0. 5066 =943. 29（万元）
(3)因为继续使用旧设备的净现值大于购置新设备的净现值，所以应选择继续使用旧设备，不应更新。