某企业计划进行某项投资活动 该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元 无形资产投资2
起点,计划,现值
已帮助 人
某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。该项目年平均净收益为24万元，该企业股票收益与市场指数之间的协方差为0.8，市场指数的标准差为0.4，资本市场中的无风险报酬率为2%，该企业股票的风险收益率为8. 625%。该企业权益债务比为8:2（假设资本结构保持不变），税前债务资本成本为10%，该企业适用的所得税税率为25%。项目各年的现金流量如下（单位：万元）：
要求：
(1)计算投资决策分析时适用的折现率；
(2)计算该项目的会计报酬率；
(3)计算该项目包括初始期的静态回收期和折现回收期；
(4)计算该项目的净现值、现值指数。
-
(1)税后债务资本成本=10% X(1-25%)=7.5%
权益资本成本=2%+8.625% =10.625%
加权平均资本成本=0.2x7.5%+0.8x10.625%=10%
所以，适用的折现率为10%。
(2)会计报酬率=24/( 225+ 20)×100%=9.80%
(3)
包括初始期的静态回收期= 5+49. 8/88.4=5.56（年）
包括初始期的折现回收期= 6+62. 54/94. 84=6.66（年）
(4)项目的净现值=32.3（万元）
项目的现值指数=（13.82 +60.38 +54.89 +49.90 +94.84)／(225+16.53)= 1.13