甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6% 股权资本成本为12%。还假

财经类 2020-05-08 20:40:32 债务,股权,资本已帮助人

甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，企业的税前债务资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件。则下列说法中正确的有()。

A．无负债企业的股权资本成本为8%

B．交易后有负债企业的股权资本成本为10%

C．交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%

D．交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%

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答案：ABCD
【解析】交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／(1+2)x12%+2/(1+2)x6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件，所以，无负债企业的股权资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的股权资本成本=无负债企业的股权资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的股权资本成本一税前债务资本成本）=8%+1×（8%-6%）=1O%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2x1O%+1/2x6%=8%（或者直接根据“企业加权平均资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%）。