甲公司是一家制造企业 2018年度财务报表有关数据如下:
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甲公司是一家制造企业，2018年度财务报表有关数据如下:
B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2018年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变营业净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2018年的期末长期负债代表全年平均负债，2018年的利息支出全部是支付长期借款的利息。公司适用的所得税税率为25%。
要求:(1)计算B公司2019年的预期营业收入增长率。
(2)计算B公司未来的预期股利增长率。
(3)假设B公司2019年年初的股价是9.45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。
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(1)由于2019年满足可持续增长的条件，所以.2019年的预期营业收入增长率=2018年的可持续增长率=180/(2025-180)=9.756%(2)由于该企业满足可持续增长率的条件，所以预期股利的增长率电应该是9.756%(3)股权资本成本=(270/1000)×(1+9.756%)/9.45+9.756a/0=12.8919%加权平均资本成本=150/1500x(1-25%)×1500/(1500+2025)+12.8919%x2025/(2025+1500)=10.60%