甲公司是一家制造业企业 适用企业所得税税率25%。准备采用改进的财务分析体系进行分析 棚关资料如下
甲公司是一家制造业企业，适用企业所得税税率25%。准备采用改进的财务分析体系进行分析，棚关资料如下：资料一：2018年管理用财务报表的有关数据如下：
资料二：甲公司2017年相关财务指标如下：
假设涉及资产负债表项目均采用年末数据。
要求：
（1）计算2018年净经营资产、净负债、经营损益和金融损益。
（2）计算2018年净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率。
（3）采用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆对权益净利率的影响。
（4）定性分析说明权益净利率产生差异的原因。
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（1）净经营资产=经营资产一经营负债=5000-2800=2200（万元）净负债=金融负债-金融资产=700-100=600（万元）经营损益=税后经营净利润=税前经营利润x（1-25%）=1200x（1-25%）=900（万元）金融损益=一利息费用x（1-25%）=-80x（l-25%）=-60（万元）
（2）净经营资产净利率=税后经背净利润／净经营资产=900/2200=40.91%税后利息率=税后利息／净负债=60/600=10%净财务杠杆=净负债／股东权益=600/（2200-600）=0.375经营差异率=净经营资产净利率一税后利息率=40.91%-10%=30.91%杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=30.91%x0.375=11.59%权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=40.91%+11.59%=52.5%
（3）2017年的权益净利率：
40．1%+（40.1%-10%）x0.1834=45.62%第一次替代：40.91%+（40.91%-10%）×0.1834=46.58%净经营资产净利率变动的影响=46.58%-45.62%=0.960/0第二次替代：税后利息率没有变化税后利息率影响是0第三次替代：40.91%+（40.91%-10%）×0.375=52.5%净财务杠杆变动的影响=52.5%-46.58%=5.92%
（4）净经营资产净利率基本没有变化，税后利息率没有变化，即经营差异率基本没变化，差异原因是2018年提高净财务杠杆的水平所致。