某公司拟投产一新产品 需要购置一套专用设备预计价款900000元 追力¨流动资金145822元。税
某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追力¨流动资金145822元。税法规定按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值率为零。该新产品投产后，预计销售单价每件20元，单位变动成本每件12元，每年销售量100000件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为25%;投资的最低报酬率为10%。要求：（1）计算投资该项目的净现值，并判断可行性。（2）计算每年营业现金流量为零时的销售量。（3）计算每年利润为零时的销售量。（4）计算净现值为零时的销售量（最终结果保留整数）。可能用到的资金价值系数：（P/A,10%,4）=3.1699;（P/A,10%,5）=3.7908;（P/F,10%,5）=0.6209
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【答案】（1）每年折旧=900000/5=180000（元）NCFo=-900000-145822=-1045822（元）NCF1-4=20x100000×（1-25%）-（12×100000+500000）×（1-25%）+180000×25%=270000（元）NCF4=270000+145822=415822（元）NPV=270000x（P/A,10%,4）+415822x（P/F，10%,5）-1045822=68234.88（元）净现值大于零，项日可行。
（2）假设营业现金流量为零时的销售量为Q，则：20xQx（1-25%）-（12×Q+500000）×（1-25%）+180000x25%=0即：Q=55000（件）
（3）假没利润为零时的销售量为Q，则：Q=（500000+180000）/（20-12）=85000（件）
（4）假设净现值为零时的营业现金流量为A．则：NPV=Ax（P/A,10%,5）+145822x（P/F，10%，5）-1045822=O即：A=251999.88（元）
由于：营业现金流量=税后利润+折旧所以：税后利润=营业现金流量一折旧=251999.88-180000=71999.88（元）税前利润=71999.88/（1-25%）=95999.84（元）
假设净现值为零时销售量为Q，则：Q=（95999.84+500000+180000）/（20-12）=97000（件）