A公司目前的股价为20元 市场上有以该股票为标的资产的期权交易 看涨期权和看跌期权的执行价格均为2
期权,投资者,策略
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A公司目前的股价为20元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，看涨期权和看跌期权的执行价格均为22元，期权成本为3元，一年后到期。甲投资者采取的是保护性看跌期权策略，乙投资者采取的是抛补性看涨期权策略，丙投资者采取的是多头对敲策略，丁投资者采取空头对敲期权策略。预计到期时股票市场价格的变动情况如下：
要求：（1）甲投资者的期权策略如何构建？计算该投资组合的期望收益。（2）乙投资者的期权策略如何构建？计算该投资组合的期望收益。（3）丙投资者的期权策略如何构建？计算该投资组合的期望收益。（4）丁投资者的期权策略如何构建？计算该投资组合的期望收益。
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（1）甲投资者的保护性看跌期权投资策略构建：买入股票同时买入该股票的看跌期权。
（2）乙投资者的抛补性看涨期权投资策略构建：买人股票同时卖出该股票的看涨期权。
（3）丙投资者的多头对敲投资策略构建：买入同一股票的看涨期权和看跌期权。
（4）丁投资者的空头对敲投资策略构建：卖出同一股票的看涨期权和看跌期权。
空头对敲投资策略的期望收益=（-4）×0.3+0x0.2+4x0.1+0x0.4=-0.8（元）